风险价值_Value of Risk

什么是风险价值（VOR）？

风险价值（VOR）是指风险活动为组织的利益相关者带来的财务收益。它要求组织评估某项活动是否有助于实现其目标。

在金融理论中，公司没有风险偏好，但其利益相关者是有的。一般目标是在不冒险的情况下赚取利润。

公司管理层明白，如果能有效利用可用资源，维持工作和提升投资者财富的机会就会增加。而无所作为则意味着错失机会，或者如某些人所言，赚来的利润被随意挥霍。问题在于，收益往往伴随着损失。每一个决策都伴随风险，因此在追求之前必须仔细审查。

公司可能采取的所有活动，从进入新市场到开发新产品，都伴随风险。具体的风险大小取决于活动类型以及公司无法收回成本的可能性。同时，花费在某一项工作的资金也意味着机会成本：企业在选择某一备选方案而放弃其他选择时，可能失去的潜在收益。

风险价值（VOR）要求公司审视风险成本的各个组成部分。这些组成部分包括因损失而产生的实际成本；用于弥补损失的债券、保险或再保险费用；减少可能导致公司遭受损失的风险的成本；以及管理风险和损失减缓计划的费用。

风险价值（VOR）将风险成本的每个组成部分视为投资选项。就像股票或债券一样，这些组成部分必须显示出投资回报率（ROI）。

一家新设立的风险管理部门正在承担可观的人事费用。该部门期望通过管理保险和再保险组合、识别潜在威胁并开发降低风险暴露的方法，来减少公司的损失风险。

如果风险管理部门无法实现这些目标，则它未能增加股东价值。相反，如果公司预期收益高于减轻风险所需的成本，那么这项风险减缓投资可以被视为积极的。

另外，某家公司进入智能行李业务，制造带有嵌入式微芯片和电池的行李，用于跟踪位置等功能——它赌注航空公司和监管机构不会有问题让顾客托运这些行李。然而，这个赌注失利：由于电池起火的担忧，智能行李在美国被禁，导致公司清算。

这一切都因一个因素而面临风险。这引发了关于行李制造商及其同行是否评估过高概率拒绝可能性的疑问。如果他们进行了这样的评估，他们很可能不会进入这一行业。

重要提示： 风险价值（VOR）的计算效果依赖于输入的数据和假设。

许多企业，特别是金融公司，会为几乎所有活动计算风险价值（VOR），并估算所承担风险值得的回报的置信水平。这项任务看似相对简单，但实际上充满了复杂性。

计算通常基于主观假设，容易被忽视，并且可能随时发生变化。在理想的情况下，应考虑潜在的判断错误，并尽可能通过多个来源来客观覆盖各个角度。